一個市場，有人會逃離，有人會擠破腦袋都想?yún)⑴c，有人會加大籌碼繼續(xù)參與。這樣的市場讓人生恨，有讓人想愛。
新三板定增市場上最“強大”的力量正在發(fā)生變化。
2017年上半年，機構(gòu)貢獻的定增額，占到了新三板定增總額的76.97%，依然是定增市場的主力。
機構(gòu)投資額中位數(shù)為1100萬元
投資金額最大的是中國銀聯(lián)一次投出24個億
機構(gòu)是定增市場上的絕對主力。2017年上半年，參與新三板定增的機構(gòu)達到1612家，出資金額中位數(shù)為1100萬元。
大部分機構(gòu)出資額在1000萬元—5000萬元之間，這個區(qū)間共有768家機構(gòu)，占比47.64%；1000萬元以下的有627家，占比38.90%；出資額在5000萬元—1億元的機構(gòu)也有127家，占比7.88%。
其實，除了新三板市場上的資深玩家，一些地方國資委獨資的公司也加入了定增行列。
2017年上半年，投資金額排名前十的機構(gòu)中出現(xiàn)了兩家國資委獨資控制的公司的身影，這在以前是沒有過的。由地方國資委旗下的獨資企業(yè)參與的定增金額達到了20.80億元，要知道，這還不包括一些國資委和一些投資機構(gòu)合資的主體。
在投資金額前十的機構(gòu)中，投入最多的是陜西國資委全資控制的公司，分別是陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司和陜西駿景旅游發(fā)展集團有限公司，其中陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司作為控股股東，出資7.65億元參與了開源證券的定增；陜西駿景旅游發(fā)展集團有限公司也是作為控股股東出資1143萬元參與了駿途網(wǎng)的定增。
上海國資委也以5.53億元的投資額排名第七。
排名前十的機構(gòu)
主流玩家坐陣
投資公司整體投資規(guī)模逆勢擴張
與2015、2016年相比，2017年的機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯變化，最顯著的是投資公司大舉擴張，尤其是一些市場中主流的投資機構(gòu)，擴張速度明顯加快。
參與新三板定增的機構(gòu)大致可以分為五類：投資公司、非金融類企業(yè)、證券公司、公募專戶以及其他五個類型。
投資公司主要包括PE、VC等；非金融類企業(yè)包括上市公司、掛牌企業(yè)以及一些普通的公司；證券公司主要包括券商資管計劃認購以及做市庫存股以及自營盤認購；基金管理公司為公募專戶產(chǎn)品；其他包括參與比較少的一些保險公司、信托公司等。
今年上半年，投資公司還在擴張領(lǐng)地。
2015年上半年，投資公司總投資額為134億元，市場份額52.20%；
2016年上半年，投資公司參與定增的金額達到了269億元，市場份額稍有下滑，為49.51%；2017年上半年，投資公司參與的金額達到了331億元，與2016年同期相比上升了23.05%，占比達到68.89%，是唯一在增長的。
投資機構(gòu)逆勢增長的原因很簡單，市場上一些主流投資機構(gòu)，非但沒有降低在新三板的投資金額，極個別反而加大了投資規(guī)模，比如九鼎集團、金石投資、同創(chuàng)偉業(yè)、深創(chuàng)投、盈科等市場中比較有代表性的一些機構(gòu)。
2016年全年，剔除券商及投資次數(shù)只有1次定增的機構(gòu)外，金石投資是所有機構(gòu)中投資金額最多的，達到8.01億元。而僅在2017年上半年，金石投資就已經(jīng)投資了3.29億元，絲毫沒有減速的意思；九鼎集團去年在新三板上投資不超過1億元，不過在2017年上半年完成的配售中，投資金額已經(jīng)達到了4.19億元。
這些資深玩家之所以逆市擴張，最主要的邏輯就是Pre-iPO，比如盈科。“盈科資本是一家專注Pre-iPO投資的專業(yè)機構(gòu)”，這是盈科對自己的評價。
盈科2016年全年投資額為1.83億元，2017年已經(jīng)達到了2.63億元盈科上半年完成配售的一共有7家企業(yè)，其中3家目前也已經(jīng)處于輔導階段，另外四家目前從業(yè)績上來看，營收中位數(shù)為1.77億元，凈利潤中位數(shù)為2161萬元，注意的是凈利潤增速達到了98%，iPO或許也是遲早的事情。
九鼎集團也一樣，一共投了3家企業(yè)，目前兩家都在iPO；類似的還有同創(chuàng)偉業(yè)，在去年只投了2個億，目前為止完成配售的已經(jīng)達到了4.5億元，“主要的邏輯還是iPO”，同創(chuàng)偉業(yè)新三板合伙人張文軍對讀懂君表示。
不過，對于一些投資機構(gòu)而言，新三板更多是一個投資項目庫，而非一個獨立的市場。在新三板持續(xù)寒冬，整體估值持續(xù)下移的情況下，這些機構(gòu)看到了機會。
“我們主要是在新三板上去尋找標的投資，而不是在新三板上尋求退出，在市場持續(xù)偏冷的情況下，一些好的企業(yè)估值相對會合理一些，這對于我們的投資是有利的”，張文軍表示。
新規(guī)政策下，把一份個人投資攔在了門外，機構(gòu)投資會是新三板主要的推動者。對于不完善的新三板來說，機構(gòu)更懂價值投資，這更有利于企業(yè)融資與發(fā)展。而不是成為個人投機者溢價套現(xiàn)。
對于新三板的發(fā)展是長期利好的，只有提高基石質(zhì)量，澆筑牢固穩(wěn)定，才能構(gòu)建良好有序的市場，企業(yè)才能不斷發(fā)展成長，投資者的回報才會更加豐厚。
內(nèi)容來自《三板在線》
